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    干貨!2022年中國客車行業龍頭企業分析——宇通客車:產銷量大幅下滑但大中型客車業務優勢地位穩固

    杜芾 2022-05-21 12:02:00 1 10222

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    客車行業主要品牌:比亞迪(002594)、安凱客車(000868)、金龍汽車(600686)、亞星客車(600213)、中通客車(000957)、宇通客車(600066)、福田汽車(600166)

    本文核心數據:宇通客車產銷量、客車業務營業收入、客車業務毛利率

    1、中國客車行業龍頭企業全方位對比

    客車是我國商用車的重要組成部分,也是我國城市公共交通體系中必不可少的交通工具。目前,中國客車制造行業的龍頭企業分別是宇通客車和金龍汽車,2021年,兩家公司客車產品的銷售收入分別達到了198.46億元和144.15億元。

    圖表1:2021年中國客車行業龍頭企業全方位對比(單位:輛,億元,%)

    2、宇通客車:客車業務的布局歷程

    1963年,宇通客車前身“河南省交通廳鄭州客車修配廠”成立,同年成功試制了JT660型長途客車,填補了我國多年來不能生產公路長途客車的歷史空白;經過近六十年的發展,宇通客車已經成為中國客車市場當之無愧的龍頭企業,公司的客車產品不僅在國內暢銷,還出口歐美,成為了中國高端裝備制造業、新能源產業走出去的典范。

    圖表2:宇通客車業務布局歷程

    3、宇通客車:客車業務布局及運營現狀

    ——客車業務布局:國內外協同發展

    宇通客車國內銷售由直銷和經銷相結合,以直銷為主,經銷為輔。2021年,國內銷售按照區域共劃分為十余個經營大區,實現對全國所有市縣的深層有效覆蓋。公司不斷拓展、優化服務網絡,相繼在鄭州、蘭州、廣州、濟南、長沙、西安、長春、上海、烏魯木齊、成都、武漢、南寧、沈陽獨資建立了13家4S中心站,并通過2000余家特約服務網點及200余家配件經銷商,形成以自建站為中心的多元化服務網絡,持續縮短服務半徑。

    圖表3:截至2021年末宇通客車獨資4S店區域分布情況

    在海外市場,公司采取直銷、經銷相結合的銷售模式。目前海外銷售和服務網絡已實現在全球目標市場的布局,通過 70 余家子公司、辦事處、經銷合作伙伴以及派駐直銷隊伍等多種渠道模式,覆蓋美洲、非洲、亞太、獨聯體、中東、歐洲六大區域。截至2021年底,公司累計出口各類客車80000輛。

    2018-2021年,公司海外銷售收入雖然有所波動,但海外銷售收入占總銷售收入的比重一直保持穩定的上升態勢,2021年達到了22.61%。

    圖表4:2018-2021年宇通客車海外銷售收入及占比變化情況(單位:億元,%)

    ——客車業務產銷量:受疫情影響大幅下滑

    宇通客車銷量在國內一直名列前茅,2018年公司客車產銷量均突破6萬臺,2020年后,受疫情影響,全球客車市場萎縮,公司產銷量大幅下滑至4萬臺左右,2021年全年共銷售客車41828輛。

    圖表5:2018-2021年宇通客車的客車產品產銷量變化趨勢(單位:輛)

    分車型來看,2021年公司大型客車銷量為16321臺,占全部銷量的39%,中型客車銷量為17146臺,占全部銷量的41%,而輕型客車銷量僅占全部銷量的20%,公司的業務布局仍然集中在大中型客車市場。

    圖表6:2021年宇通客車各類車型銷售量占比(單位:%)

    從產能來看,2021年公司總產能為65000輛,其中宇通客車股份有限公司產能30000輛,宇通客車股份有限公司新能源客車分公司產能30000輛,2021年公司新能源客車分公司產能利用率較低,僅為48.44%。

    圖表7:截至2021年宇通客車產能及產能利用率情況(單位:輛,%)

    ——客車相關專利:申請速度放緩

    截至2022年5月10日,宇通共擁有客車相關專利406項。2012-2021年,宇通每年申請的客車相關專利呈先增后降的態勢,其中2017年達到最高的120項,之后便一路下滑,2021年全年,宇通申請的客車相關專利僅5項。

    圖表8:2012-2021年宇通客車的客車相關專利申請數量變化情況(單位:項)

    4、宇通客車:客車業務經營業績

    從客車業務的經營情況來看,2018-2021年,宇通客車的客車業務收入和毛利率水平均呈下降趨勢,這主要是由于2020年新冠疫情之后,國內外居民出行受到限制,交通運輸、旅游等行業陷入低迷,客車行業的市場需求也隨之下降。值得一提的是,即使在疫情后下滑了近10個百分點,宇通客車的毛利率水平仍然保持在15%以上,在同行業中處于較高水平。

    圖表9:2018-2021年宇通客車-客車業務收入及毛利率變化趨勢(單位:億元,%)

    5、宇通客車:客車業務最新布局

    在國家“雙碳”戰略和全球低碳經濟快速發展的背景下,宇通客車大力發展新能源客車產品,2021年完成了國內公交和公路市場新能源系統的全面升級,并面向海外市場推廣了中大型純電公交產品。與此同時,公司智能網聯產品布局速度也逐漸加快,智能網聯公交已在鄭州、廣州實現了常態化運營。公司對新能源客車市場和智能網聯產品的積極布局將幫助其在疫情后激烈的市場競爭中取得先機,穩固自身在行業內的優勢地位。

    圖表10:宇通客車業務最新布局

    以上數據參考前瞻產業研究院《中國客車行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》,同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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